Bitcoin ganha espaço na gestão patrimonial e exige cuidados

O Bitcoin passou a ocupar espaço nas prateleiras de grandes gestoras e nas discussões sobre diversificação patrimonial, mas a presença dessas instituições não eliminou as oscilações do mercado. Em outubro, a BlackRock informou que sua categoria de ativos digitais encerrou setembro com US$79,6 bilhões sob gestão e recebeu US$7,9 bilhões em captação líquida no terceiro trimestre de 2026. Os números abrangem a categoria inteira, e não exclusivamente Bitcoin.  

Segundo Júlio Carelli, CSO e cofundador da Formadores de Mercado, a ampliação dos canais de acesso permite que investidores sem experiência com criptomoedas avaliem o ativo dentro de uma discussão mais ampla sobre patrimônio. “O empresário não precisa começar pela tecnologia ou pela negociação diária. Precisa entender qual função o Bitcoin poderia cumprir na sua carteira, quanto risco pode assumir e como essa decisão se relaciona com a empresa, a renda e os demais investimentos”, explica.

As notícias recentes mostram por que essa análise exige equilíbrio. Segundo reportagem da Reuters de 4 de novembro, o Bitcoin estava aproximadamente 41% abaixo do recorde registrado em outubro de 2025. A agência também informou que os maiores fundos negociados em bolsa lastreados em Bitcoin tiveram retiradas de US$215 milhões em outubro, conforme dados da LSEG/Lipper. 

A combinação entre acesso por instituições tradicionais e períodos de queda ajuda a dimensionar o mercado. “A entrada de grandes gestoras facilita o acesso e oferece estruturas conhecidas pelo investidor. Isso não representa uma garantia de valorização. O risco de preço continua existindo e precisa caber no planejamento de quem investe”, afirma Carelli.

Por que o Bitcoin entrou na discussão patrimonial

A possibilidade de manter um ativo digital transferível globalmente, sem emissor soberano e com oferta limitada pelas regras da rede sustenta a tese de parte dos investidores que enxergam o Bitcoin como reserva de valor de longo prazo. Conforme a documentação do projeto Bitcoin, a emissão segue regras predefinidas, com limite próximo de 21 milhões de unidades. Essa característica, porém, não assegura estabilidade de preço nem ganhos futuros.  

Para empresários com negócios, imóveis e renda concentrados no Brasil, avaliar fontes diferentes de exposição pode fazer parte da gestão patrimonial. O benefício potencial depende da composição da carteira: acrescentar Bitcoin aumenta a variedade de ativos, mas também pode elevar significativamente sua oscilação.

A distinção é importante para quem associa diversificação à proteção imediata. “Ter um ativo diferente pode ampliar as possibilidades da carteira, mas é preciso observar como ele se comporta em momentos de estresse. O Bitcoin pode sofrer quedas junto com outros investimentos de risco. A tese de longo prazo não elimina a necessidade de liquidez para as despesas do presente”, ressalta Carelli.

Bitcoin não resume o mercado cripto

Tratar todos os ativos digitais como equivalentes dificulta a avaliação dos riscos. A própria Comissão de Valores Mobiliários distingue categorias como tokens de pagamento, de utilidade e referenciados a ativos. A natureza econômica e os direitos envolvidos precisam ser examinados em cada caso.  

O Bitcoin é um ativo nativo de uma rede própria. Stablecoins procuram acompanhar uma referência, frequentemente o dólar, e dependem de mecanismos de manutenção dessa paridade. Outros tokens podem oferecer acesso a serviços, representar direitos sobre ativos ou estar vinculados a projetos específicos.

Isso significa que comprar não equivale a investir em Bitcoin, assim como adquirir um token não significa necessariamente tornar-se sócio de uma empresa. Antes da compra, o investidor precisa identificar o que está adquirindo, quais direitos possui e de onde vem a expectativa de valorização ou remuneração.

Para Carelli, essa diferenciação evita decisões baseadas apenas em popularidade. “Dois ativos podem aparecer no mesmo aplicativo e ter propostas completamente diferentes. O investidor precisa saber se está assumindo risco de preço, de um emissor, de um projeto ou de uma estrutura tecnológica. O nome ‘cripto’ não explica tudo isso”, observa.

Onde entram o dólar e as soluções em DeFi

Na estratégia apresentada pela Formadores de Mercado, Bitcoin, dólar e soluções de finanças descentralizadas, conhecidas como DeFi, ocupam posições centrais, ao lado de outros instrumentos. A função de cada componente, entretanto, depende dos objetivos e das condições de cada investidor.

A exposição ao dólar pode ajudar a compatibilizar recursos com despesas futuras em moeda estrangeira. O Bitcoin oferece uma tese própria de escassez digital e potencial valorização, acompanhada de elevada volatilidade. Já o DeFi reúne serviços financeiros executados por protocolos digitais, como empréstimos e provisão de liquidez.

Essas operações acrescentam riscos que precisam ser compreendidos. O Financial Stability Board aponta que a modalidade  pode reproduzir e ampliar vulnerabilidades das finanças tradicionais, como alavancagem, problemas de liquidez e fragilidades operacionais. Uma remuneração elevada, portanto, exige investigar quais riscos a tornam possível.  

A escolha deve partir da finalidade dos recursos, segundo Carelli. “Dólar, Bitcoin e DeFi não são peças intercambiáveis. A estratégia precisa explicar o papel de cada um, como os recursos serão guardados e em quais situações poderão ocorrer perdas. A expectativa de retorno vem acompanhada dessas respostas”, afirma.

Cinco cuidados antes de começar

O acesso pode ocorrer pela compra direta ou por produtos financeiros. A B3 informa que ETFs permitem exposição a criptoativos pelo ambiente de bolsa, sem que o investidor tenha de administrar diretamente sua custódia. Nesse caso, ele adquire cotas do fundo e precisa avaliar taxas, composição e regras do produto.  

Para quem começa a analisar o investimento, alguns cuidados ajudam a transformar interesse em uma decisão planejada:

1. Definir o objetivo do dinheiro

Recursos para despesas próximas, impostos ou capital de giro exigem disponibilidade incompatível com a possibilidade de quedas acentuadas. A exposição ao Bitcoin deve ser avaliada depois de organizar essas necessidades. Entenda que Bitcoin é um investimento de longo prazo, assim como o ouro.

2. Analise seu perfil de investidor e em que momento de vida está

Não existe um percentual adequado para todos. É necessário avaliar estabilidade financeira, capital de giro, patrimônio total e perfil de investidor para então definir o quanto deve se expor.

3. Entender a forma de acesso e a custódia

Na compra direta, é necessário compreender quem controla as chaves que permitem movimentar os ativos. Manter recursos em uma plataforma envolve riscos do prestador; assumir a própria custódia exige procedimentos de segurança e recuperação. Em fundos, a estrutura e as responsabilidades são diferentes.

4. Comparar custos e evitar alavancagem sem domínio

Taxas de negociação, diferenças entre preços de compra e venda, despesas de transferência e administração podem afetar o resultado. Operações com dinheiro emprestado ou derivativos acrescentam riscos e podem produzir perdas muito superiores às esperadas pelo iniciante.

5. Buscar orientação compatível com o serviço

O investidor deve esclarecer como o profissional é remunerado, quais atividades pode exercer e quais conflitos de interesse existem. Também precisa organizar registros e buscar apoio contábil para compreender as obrigações aplicáveis às operações.

A avaliação deve incluir a possibilidade de o investimento ficar abaixo do preço de compra por um período prolongado. “O Bitcoin não paga uma taxa fixa por existir na carteira. Quem entra esperando um rendimento mensal previsível pode assumir um risco que não compreendeu. O ponto de partida é construir uma posição que permita atravessar oscilações sem comprometer a vida financeira”, conclui Carelli.